Comment se présentera la structure de l'offre et de la demande de concentré de zinc mondial en 2026 ? [Analyse SMM]

Actualités SMM du 28 décembre :

Le temps passe vite et la fin de 2025 approche. Cette année marque une période d'augmentation intensive de la production de concentrés de zinc à l'étranger, avec une production mondiale de concentrés de zinc en hausse de plus de 600 000 tonnes en contenu métallique par rapport à l'année précédente. Les concentrés de zinc étrangers ont contribué à 550 000 tonnes en contenu métallique de cette croissance. L'augmentation significative de l'offre a nettement allégé l'équilibre mondial des concentrés de zinc par rapport à l'année dernière, et le centre global des TC de concentrés de zinc a rebondi depuis 2024. Alors que 2026 approche, comment évoluera la structure de l'offre et de la demande de concentrés de zinc mondiaux l'année prochaine ? Comment évolueront les TC ?

Côté offre :

Concentrés de zinc étrangers. En entrant dans 2026, bien que des mines comme Oz et Kipushi continuent d'augmenter leur production, on s'attend à une baisse de la production d'Antamina, Red Dog et Mount Isa. Dans l'ensemble, la production de concentrés de zinc étrangers devrait augmenter d'environ 100 000 tonnes en contenu métallique par rapport à l'année précédente, avec un ralentissement significatif de la croissance. Cependant, les concentrés de zinc nationaux racontent une histoire différente. Avec la mise en service progressive des mines précédemment mises en service et l'arrivée de nouvelles mines, les trois prochaines années seront une période de libération de la production de concentrés de zinc nationaux. On s'attend à ce que la production de concentrés de zinc en Chine augmente de près de 200 000 tonnes en contenu métallique en 2026. Dans l'ensemble, la production mondiale de concentrés de zinc est prévue pour augmenter d'environ 300 000 tonnes en contenu métallique en 2026. De 2027 à 2030, la croissance de l'offre de concentrés de zinc mondiaux continuera, mais le rythme devrait ralentir progressivement.

Côté demande :Avec la poursuite de l'augmentation de la production des fonderies nationales et la reprise des TC nationaux, la production de zinc raffiné en Chine a augmenté de plus de 600 000 tonnes par rapport à l'année précédente en 2025. Cependant, avec l'atteinte d'un nouveau plus bas, les fonderies étrangères ont vu une baisse de leur production par rapport à l'année précédente en raison des contraintes de matières premières et de profit. En entrant dans 2026, avec la poursuite de l'augmentation de la capacité des fonderies nationales, on s'attend à ce que la production de zinc raffiné en Chine continue de croître. Avec la reprise du benchmark, la production des fonderies étrangères devrait connaître une légère reprise l'année prochaine. Dans l'ensemble, la production mondiale de zinc raffiné est prévue pour augmenter d'environ 400 000 tonnes par rapport à l'année précédente en 2026.

D'un point de vue de l'offre et de la demande, on s'attend à ce que l'offre et la demande de concentrés de zinc mondiaux augmentent en 2026, mais la croissance de la demande devrait être plus importante, conduisant à un marché mondial de concentrés de zinc légèrement tendu. Sur le plan national, bien que la production nationale de concentrés de zinc soit également en hausse, influencée par la reprise des fonderies étrangères, les importations chinoises de concentrés de zinc ne devraient pas connaître de croissance significative l'année prochaine. Étant donné que la croissance du zinc raffiné est principalement tirée par la production nationale, le marché national des concentrés de zinc devrait être relativement tendu en 2026. Concernant les TC, en raison de la tension anticipée du minerai national l'année prochaine, le centre des TC pour les concentrés de zinc nationaux et importés risque de connaître une nouvelle baisse, tandis que le centre des TC pour les concentrés de zinc importés ne devrait pas non plus progresser.

(Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de données du marché et une évaluation complète par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les investissements et les décisions. Les clients doivent prendre des décisions en toute connaissance de cause et ne pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toutes les décisions prises par les clients n'engagent pas SMM.)